香飘飘半年度营收同比涨近六成 冲泡类产品将迎

作者:正规手机彩票平台

香飘飘2005年成功开辟出了中国杯装奶茶市场至今,以创新为核心竞争力,不断推陈出新,打造全新爆款单品。此前推出的红豆味、抹茶青豆和芝士Q麦等好料系列冲泡奶茶,均得到了市场验证。根据2018年财报数据显示,好料系列全年营收10.32亿元,占总营收的31.75%,成为一个营收超10亿的超级大爆品。而在下半年,香飘飘还将推出冲泡产品的全新系列,同时也将顺应饮料行业年轻化的趋势对固体产品口味、内容物和包装等进行全面升级,革新产品,向年轻群体不断拓展,为新的增长点蓄力。

下沉渠道空间巨大双轮驱动协同效益明显

华泰证券分析师指出,香飘飘新品果汁茶是最大的看点,果汁茶的成长逻辑与由渠道渗透率提升驱动的传统的冲调类产品有所不同,是由产品自身驱动的增长。由于果汁茶产品自2018年2季度投入市场后取得了较为正面的市场反馈,单三季度实现收入5612万元,有望成为一个快速放量的大单品。果汁茶的消费旺季集中在气温相对较高的二季度和三季度,因此2019年的二季度和三季度是将是果汁茶产品重要的放量期,我们看好果汁茶在旺季的销售表现。

行业人士分析称精细化的渠道变革,使得公司原本的固体奶茶二次成长空间继续打开。原本渠道端的制约逐步消除后,市场空间上限距离杯装固体奶茶的目前的规模仍然较远。而公司作为龙头企业仍然不断加深产品结构的升级,固体奶茶的营收将继续保持稳健增长。

8月13日,“中国奶茶第一股”香飘飘发布2019年上半年财报。报告显示,继2018年实现营收利润双增后,香飘飘2019年继续向市场交出了一份亮眼的业绩单:2019年上半年实现营业收入13.76亿元,较去年同比增长58.26%;归属于上市公司股东的净利润为0.24亿元,同比扭亏,增加了0.79亿元。

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8月13日,香飘飘正式公布了2019年上半年财务报告。半年报显示,香飘飘继续延续了2018年年报业绩的优异表现,上半年总营收为13.76亿元,同比增长58.26%;归属于上市公司股东的净利润为2352.96万元,同比增加0.79亿元。

2018年7月,香飘飘推出Meco果汁茶,因包装新颖、口味多元、健康无添加,一经推出便获得了年轻消费者的喜爱,成为新晋“网红”饮料产品,截至到今年6月底,累计销售额即达到近8亿元。

去年上半年,香飘飘奶茶公布了有些分裂的半年报,营收虽然实现了55.38%的增幅,而归属上市公司股东的净利润却同比下降78.92%,录得5459万元亏损。对于亏损的解释,香飘飘方面称是由于二季度行业淡季,因此持续加大了对液体奶茶的品牌广告费用、渠道推广费用、销售人力费用等资源投放,另一方面,成本上升也是亏损的主要原因。

除了加快新品布局外,完善销售渠道依然是香飘飘重点发力的方向,香飘飘把握住了下沉市场消费升级这一大趋势,及时进行了战略调整,结合“经销商一体化”的营销策略,深入推进“三专”模式,提高渠道运营效率;另外,针对不同区域实施的“三通”政策,帮助其进一步渗透全国重要县级市场,保障营收的规模基础。

另据前瞻产业研究院测算,2014年至2018年,我国奶茶市场零售额复合增长率超过20%,并于2018年超过500亿元人民币,未来我国奶茶市场有望达到986亿元。而随着果汁茶产能持续提升、冲泡产品全新系列的业绩增量、下沉市场的进一步拓展,香飘飘未来有望释放更为强劲的增长动力。

香飘飘年报显示,报告期内,香飘飘冲泡奶茶系列和即饮系列两大主营业务均有增长。其中受益于“经典系列”的稳健增长和“好料系列”的大幅增长驱动,冲泡奶茶业务销售情况继续保持上升态势,实现收入28.04亿元;即饮业务实现收入4.19亿元。尤其是香飘飘于2018年7月推出的即饮系列战略新品-果汁茶更实现了爆发式增长,短时间内就已成为香飘飘主力单品之一,报告显示,相关产品上市不到6个月就实现收入2亿元。即饮产品的崛起有望帮助香飘飘解决淡旺季销售季节性痛点。

据了解,冲泡类产品的营收在报告期内出现2.81%的小幅下滑,其主因在于公司拟于下半年对香飘飘品牌进行全面改版升级。为了做到新财年的轻松上阵,则利用二季度行业淡季主动对冲泡业务控量清理渠道旧装库存,这也是公司基于未来冲泡业务发展的战略考量所做出的主动调整的结果。

香飘飘作为杯装冲泡奶茶的开创者,多年来市占率始终占据首位,主要得益于其产品创新研发能力和精准的渠道营销策略。截至目前,香飘飘旗下冲泡板块已形成经典系、好料系的基本产品系列,而随着公司在产品包装、产品系列上的进一步更新和完善,将有望进一步推动消费市场的扩张。

浙商证券分析师张海涛认为:“香飘飘业绩快报符合我们此前的预期(预计长22%和15%)。我们认为公司营收自预计随着营收规模的扩大,将重新迎来净利润的快速上升期品牌的重新定位和塑造,对内部经销商体系的改革优化格带获得高速增长,区域渗透率持续提升,帮助年业绩持续保持双位数增长。不过,也要警惕食材成本超预期上涨、包材成本超预期上涨、广告营销费用超预期增长等风险。”

补齐冲泡产品季节性短板果汁茶强势发力

据了解,今年下半年,香飘飘旗下冲泡板块将进行全面改版升级,在产品包装、产品系列、营销策略等方面都将做出改变。因此,公司选择在二季度这一冲泡业务销售淡季主动收缩了该板块的销售计划,以消化渠道库存,为新产品的上市铺路。

很显然,即饮产品的出现有望帮助香飘飘降低当前业绩随淡旺季浮动的风险。香飘飘方面认为,香飘飘通过推出即饮系列产品,有效平滑了冲泡奶茶产品销售的季节性问题,从而支撑了公司产品结构和收入结构的合理完善。

从财报数据来看,18年下半年推出的新品Meco果汁茶的业绩表现无疑是一匹黑马。在报告期内Meco果汁茶实现收入5.88亿,获得了巨大的市场认可,不仅成功开拓了新茶饮市场机会,同时也迅速成长为全新爆款产品,是本次业绩上涨的关键助力因素。

同时,据《西南证券》研报显示,Meco果汁茶4、5、6月的出货量均在350 万箱以上,且呈现逐月攀升态势。

3月28日,“奶茶第一股”香飘飘(603711.SH)发布2018年全年业绩报告。报告显示,2018年香飘飘实现营业收入32.51亿元,较去年同比增长23.13%;净利润3.15亿元,同比增长17.53%。去年上半年还饱受销售淡旺季之苦,导致净利润大幅下滑的香飘飘如何又快速扭转?淡旺季切换固然是重要因素,香飘飘近年来加速布局的即饮产品逐渐扛起营收大旗,逐渐帮助香飘飘摆脱销售季节性的痛点也是重要因素。

由于固体奶茶的消费特性,其热饮的属性,决定了冲泡奶茶在寒冷的冬季是销售旺季,而二季度则属于销售淡季,这也导致一直以来冲泡产品季节性波动都较为明显。区别于去年上半年净利润亏损的情况,香飘飘在行业淡季的背景下,上半年依然实现了2352.96万元的净利润,主要得益于新品果汁茶销售收入的增长。香飘飘通过推出即饮系列产品,有效平滑了冲泡奶茶产品销售的季节性问题,从而支撑了公司产品结构和收入结构的合理完善。

果汁茶作为新产品,目前产能建设仍在爬坡阶段,市场一直处于供不应求的状态。基于良好的市场反响,香飘飘已着手在天津、成都建立两大生产基地,新增4条和2条无菌灌装液体茶饮料自动生产线,产能将进一步释放,有望提升果汁茶销量,拉动整体业绩增长。

此外,除了加快新品布局外,完善销售渠道也是香飘飘需要重点发力的方向,去年以来,香飘飘不断加速渠道下沉,财报显示,香飘飘结合“经销商一体化”的营销策略,深入推进“三专”模式,提高渠道运营效率;另外,针对不同区域实施的“三通”政策(即村村通、镇镇通、县县通),帮助其进一步渗透全国重要县级市场,保障营收的规模基础。

据了解,“冲泡+即饮”的“双轮驱动”产品战略仍然是香飘飘的优势所在。根据财报数据,香飘飘上半年即饮业务营收6.51亿元,销售收入同比去年增长413.74%。值得一提的是,新品Meco果汁茶销售表现强劲,报告期实现收入5.88亿。

香飘飘2019年上半年的业绩利好,亦得益于下沉渠道带来的销售增长。2018年起,香飘飘重点发力下沉渠道,通过“县县通、镇镇通、村村通”的“三通政策”,进一步拓展三四线城市的饮料消费市场,同时通过精细化运作,提升渠道效率。

随着消费升级和年轻消费群体消费行为、消费特征等的变迁,香飘飘作为杯装奶茶这一细分领域的“领头羊”并没有固步自封,仍持续加深产品的结构优化、口味创新和包装升级。同时不断丰富消费情景和精耕渠道运营,进一步夯实主营业务的市场地位和挖掘业绩增长潜力。

根据财报显示,2019年上半年香飘飘旗下Meco果汁茶业务实现营收5.88亿元,显着超出市场预期。其中,第一季度的营收为1.71亿元,第二季度则增长至4.17亿元,环比增速约144%。受益于此,香飘飘即饮板块上半年营收同比大幅增长413.74%。

产品革新与渠道深耕为新增长蓄力

销量超预期 果汁茶助力即饮板块营收同比大涨近414%

值得注意的是,此次香飘飘冲泡产品大面积迭代升级与主动去库存周期叠合,通常情况下,一方面面临去库存周期开启,一方面新的产品的渠道、生产、营销面临大量磨合和投入,应该一段时间整体产销率走弱的,但据财报显示,企业利润水平并没有受影响,反而有所上升,由此可见香飘飘企业盈利能力已出现了新的向上拐点。

数据显示,中国有近3000座县城,县域人口占比60%以上。目前,香飘飘仅覆盖全国1/3县市,渠道下沉空间仍存巨大增长空间。

业内人士分析认为,渠道库存的消化,将为公司新品上市奠定坚实的基础。同时,淡季清库存,并不会对全年营收产生任何影响。同时,香飘飘在冲泡板块的产能建设已实现全国化布局,已有产能足以应对未来渠道扩张以及产品升级带来的需求增长。而随着产品种类增加和渠道下沉,该板块未来有望实现全新增长。

此外,香飘飘加码即饮业务,推出果汁茶等产品,可与冲泡业务形成良好的协同效益,一方面可以共享原有经销商渠道,省去了大规模招商的环节得以迅速推广,并站稳下沉市场地位;另一方面,即饮产品平滑了季节性销售痛点,将有利于提升经销商的积极性,促进产品销售。

冲泡板块淡季主动去库存品牌即将全新升级

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